IPO Astera Labs покажет, насколько инвесторы заинтересованы в ИИ

В то время как технологический мир с нетерпением ожидает публичного дебюта Reddit, другая компания, о которой вы, возможно, никогда не слышали, собирается выйти на IPO: Astera Labs. И это может быть более важный тест для возвращающегося аппетита инвесторов к технологическим IPO.

Фирма Astera на этой неделе объявила в публичном документе, что её публичный дебют будет больше, чем она изначально планировала в каждом отношении: компания продаст больше акций - 19,8 миллиона против предыдущего плана на 17,8 миллиона - и по более высокой цене, ожидая продать за $32-34 за акцию, по сравнению с предыдущим диапазоном $27-30. Astera рассчитывает собрать $517,6 миллиона по среднему значению своего поднятого диапазона, сообщила компания, в то время как до этого собиралось $392,4 миллиона. Наблюдатели IPO ожидают, что оно дебютирует на этой неделе.

Обновление: Astera Labs оценила свой IPO по $36 за акцию, выше своего поднятого диапазона. Больше информации, когда начнется торговля. Для получения дополнительной информации нажмите на плей ниже:

В то время как IPO Reddit может быть успешным благодаря инвесторам, стремящимся к покупке известной компании в социальных медиа с интересным, только начавшимся бизнесом по обработке данных ИИ, Astera Labs - это история оборудования ИИ. И нет, она не бросается вызову Nvidia, американскому гиганту по производству чипов, создавшему наиболее востребованный чип для искусственного интеллекта в мире.

Astera Labs производит оборудование для соединения в центрах обработки данных в облаке. Поскольку искусственный интеллект требует огромного количества данных, перемещающихся внутрь, из и вокруг центров обработки данных, Astera за последнее время увидела всплеск выручки. После получения $79,9 миллиона в 2022 году, выручка увеличилась на 45% в 2023 году и составила $115,8 миллиона.

С упоминанием слова «ИИ» 271 раз в своем последнем документе SEC, компания усердно работает над убеждением инвесторов, что она является частью более крупного бума искусственного интеллекта.

Но насколько успешен Astera Labs на долгосрочной основе, остается предметом дискуссии. Ник Айнхорн, вице-президент исследований в Renaissance Capital, компании, отслеживающей IPO-рынок и предлагающей ETF-фонды, немного скептичен. Astera — «не компания по искусственному интеллекту», сказал он TechCrunch. Однако в его видении компания все же «выигрывает от тенденции», особенно от расходов на центры обработки данных, вызванные ИИ. На столько, что в 2022 году Amazon заключила соглашение о опционе, позволяющее ей купить чуть менее 1,5 миллиона акций, что не является доказательством того, что Amazon Web Services является клиентом, но намекает на это.

Тем не менее, хотя у компании есть своя история ИИ, ее быстрый рост за последнее время и продемонстрированная ранняя прибыльность могут стать главными мотивами для заинтересованности инвесторов на публичном рынке.

Компании могут расти и зарабатывать одновременно

В стартап-среде рост и убытки часто идут рука об руку. Стартапы привлекают капитал от частных инвесторов, вкладывая средства в свою деятельность для расширения числа сотрудников, чтобы быстрее строить и продавать. Часто, когда стартап достигает необходимого масштаба для подачи заявки на публичное размещение, он все еще не прибылен и, скорее всего, не начнет генерировать корректированные прибыли, тем более прибыль согласно более строжайшим стандартам бухгалтерской отчетности, в ближайшем будущем

До четвертого квартала 2023 года Astera Labs казалась именно такой компанией. Ее бизнес стремительно рос в прошлом году, с прилипшими убытками.

На своих $79,9 миллиона выручки в 2022 году она зафиксировала чистый убыток в $58,3 миллиона; на своей $115,8 миллиона выручки в 2023 году чистый убыток составил $26,3 миллиона. Таким образом, на годовой основе это далеко от типа прибыльной компании, которую, по мнению экспертов IPO, требует этот суровый рынок. Даже когда компания исключила не денежные затраты на частичную оплату своих работников акциями, доходы компании все еще были отрицательными в 2023 году.

Но если мы поглубже покопаемся, ее финансовый успех становится более утонченным. В третьем квартале 2023 года выручка Astera Labs начала резко расти: с $10,7 миллиона во втором квартале 2023 года до $36,9 миллиона в третьем квартале и $50,5 миллиона в четвертом.

И хотя этот скачок роста впечатляет сам по себе, картина прибыльности компании также радикально улучшилась по мере окончания 2023 года. После того как чистый убыток во втором квартале 2023 года составил $20,0 миллиона, чистый убыток в третьем квартале 2023 года снизился до всего $3,1 миллиона.

И в четвертом квартале Astera Labs перешла на прибыль: чистая прибыль составила $14,3 миллиона.

Айнхорн предупредил, что результаты компании за четвертый квартал 2023 года могут не предвещать будущее компании. «Одной из проблем для компаний подобного типа,» пояснил он, «является то, что у вас обычно есть много концентрации клиентов и паттерны покупок клиентов могут быть очень неровными». Хорошие последние кварталы не всегда предполагают аналогичные будущие кварталы. Другой слабостью: в 2023 году ее три крупнейших клиента представляли около 70% ее доходов, Astera раскрыла.

Суммируя: Astera Labs поймала волну благодаря расходам на центры обработки данных для ИИ. Ее результативность финансового плана впечатляет и помогает объяснить, почему ее IPO намечено состояться по оценке около $5,2 миллиарда, здоровый подьем от ее последней частной рыночной цены в $3,15 миллиарда.

Если компания сможет привлечь крепкое следование после первого дня торговли, это может приоткрыть дверь IPO для других компаний, видящих вновь обретенный рост как побочный продукт ИИ. И, возможно, этого будет достаточно для того, чтобы в этом году выпустить еще больше технологических предложений на рынок.